1.アジア3月の石油化学価格はまちまち
ICISシンガポールによると、3月、アジアのさまざまなバリューチェーン上の石油化学製品は、需要と供給のバランスの変化により、異なる価格傾向を示した。本稿執筆時点で、ICIS アジア価格予測の対象となっている 31 の石油化学製品の半数は、3 月の平均価格が 2 月よりも低かった。
ICISによると、中国の全体的な需要は3月に回復し始めたという。感染症対策の規制が緩和されるにつれ、中国での活動はさらに再開される予定だ。中国のポリエステル価格は、観光やアウトドア活動の好業績に後押しされて3月に大きく上昇しており、第1四半期の計画外閉鎖も3月のアクリル酸の平均価格を押し上げるだろう。原油価格の変動により、価格動向の不確実性がさらに高まる可能性があります。米国のベンチマーク原油であるウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）価格が下落し、ナフサ価格は月半ばまでに700ドルを割り込んだ。
同時に、アジアの不動産や自動車など一部のセクターの需要は若干の改善を示すかもしれないが、懸念を払拭するには十分ではない。建設業界と密接な関係があるフタル酸ジイソノニル（DINP）とオキソアルコールの平均価格は3月に下落した。プロピレンやポリプロピレン（PP）などの一部の製品の価格は、新たな生産能力によって引き続き大幅に圧迫されるだろう。エチレン価格も 3 月に下落しましたが、3 月初旬の開始点が高かったため、3 月の平均価格は依然として 2 月よりも高かったです。
第 1 四半期の中国の需要回復は構造的に異なり、非耐久消費財の回復はより速かったが、耐久財と投資の回復は遅かった。中国運輸省のデータによると、ケータリング・観光産業では、2月、都市鉄道と地下鉄がある中国54都市の輸送者数は計21億8000万人で、前年比39.6％増と、前年比39.6％増となった。 2019年の月間平均乗客数は9.6%。2023 年の過去 2 か月間の鉄道交通量の増加は、中国の都市間旅行の力強い回復も反映しています。アジアにおける日用消費財は屋外活動の増加によって大きく推進され、ポリマーの需要が高まると考えられます。食品包装と飲料の消費は、PP およびボトルグレードのポリエチレンテレフタレート (PET) の価格を下支えします。ICISのシニアアナリスト、ジェニー・イー氏は「アパレル購入の増加はポリエステル業界に利益をもたらすだろう」と述べた。
エンドユーザーの消費の一部の分野では依然として重大な不確実性が残されており、市場センチメントは慎重になっています。自動車セクターでは、中国の自動車購入減税と電気自動車補助金が2022年末に期限切れとなるため、2023年1月と2月の販売は前年同期比で減速した。アジアの建設業界の需要は引き続き低迷した。さらに、世界的なインフレとポリオレフィン需要圧力の影響で、輸出は引き続き低迷した。
ICISは、今年アジアで一部の石油化学製品の価格下落圧力に直面するもう1つの重要な問題は、新たな生産能力であると考えている。2月中旬に2つの大型ナフサクラッカーおよび派生品ユニットが稼働すると、ポリエチレン（PE）やPPなどの一部の製品はさらに供給過剰となるだろう。エチレン産業チェーンと比較して、プロピレンおよびPP産業チェーンは新たな生産能力の影響をより大きく受けます。これは、今年多くの新しいプロパン脱水素（PDH）プロジェクトが委託される予定であるという事実によるものです。今年3月から4月にかけて、アジアでは年間260万トンの新たなプロピレン生産能力が稼働する予定だ。生産能力の伸びがピークに達する可能性に直面し、アジアの PP 価格は 3 月と 4 月に下落傾向にあると予想されます。
ＩＣＩＳのシニアアナリスト、エイミー・ユー氏は「第２・四半期には１４万トン以上のエチレンが米国からアジアに輸送される見通しで、市場心理はより慎重になるだろう」と述べた。また、他の地域からの供給流入により、3月以降もアジアへの十分な供給が維持される可能性がある。中東のPP、PE、エチレンの貨物は、同地域の季節閉鎖が3月末までに緩和されるため、徐々に回復している。中国国内市場での供給量の増加と他の地域での価格が比較的高くなっていることから、一部のPP生産者は今後も東南アジア、南アジア、南部アフリカなど他の地域へのPP貨物の輸出を積極的に行うだろう。裁定取引ウィンドウに基づくこの取引フローは、他の地域の価格動向にも影響を与える可能性があります。
2.S&P Global: 世界のポリエチレンとプロピレンの利益率は低いままとなる
最近、S&P グローバル・コモディティ・インサイツの数名の責任者は、ヒューストンで開催された世界石油化学会議で、需要と供給の不均衡により、ポリエチレンとプロピレンの両産業は利益率が低いと述べた。
S&Pグローバルのグローバルポリマー責任者、ジェシー・ティジェリナ氏は、需要と供給の深刻な不均衡により、世界のポリエチレン市場は谷に陥っており、ポリエチレン業界の収益性は早くても2024年まで回復しない可能性があり、一部の工場は回復しない可能性があると述べた。永久に閉鎖しなければならない。
ティジェリナ氏は、2012年から2017年までのポリエチレン樹脂の需要と供給の伸び率はほぼ同じだったが、生産能力は年間約1000万トン需要を上回ったと述べた。2027 年までに、新たな生産能力は新規需要を年間 300 万トン上回るでしょう。長期的には、ポリエチレン市場は年間約 400 万トンの速度で成長しています。仮に生産能力の追加が今中止されたとしても、市場のバランスが戻るにはまだ約 3 年かかるだろう。「2022年を振り返ると、高コストの資産を一時的に閉鎖した生産者が多く、一時的に閉鎖された生産能力の多くは将来的には永久に閉鎖されると考えています」とティジェリナ氏は述べた。
アジア太平洋地域責任者のラリー・タン氏は、プロパン脱水素（PDH）能力の急増がプロピレン市場の深刻な供給過剰につながり、プロピレン業界の利益率は2025年まで低水準にとどまると述べた。世界のプロピレン産業は現在谷にあり、利益率が改善するのは早くても2025年になるだろう。2022年には、生産コストの上昇と需要の低迷により、アジアやヨーロッパの多くのプロピレン生産会社の利益率は低水準にとどまるか、マイナスに転じるだろう。2020 年から 2024 年にかけて、ポリマーおよび化学グレードのプロピレンの生産能力の伸びは、需要の伸びの 2.3 倍になると予想されます。
しかし、タン氏はまた、2028年までに西ヨーロッパのナフサクラッカーを除くすべての製造業者の利幅が「比較的良好」になるはずだとも述べた。石油化学産業におけるプロピレンの2大供給源は、PDHと製油所の接触分解である。S&P グローバルは、エネルギー転換により自動車用ガソリンの需要が減少し、その結果の 1 つが接触分解操業の減少になると予想しています。「したがって、世界的なプロピレン需要が続くと、プロピレン不足をどこかで埋めなければなりません」とタン氏は述べた。それまではPDH部門は大きな利益を得ることができないだろう。
3.OPECの予想外の減産が国際原油価格の急騰を刺激
石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）加盟国が予想外の大幅減産を発表したことを受け、国際原油先物価格は３日終値で６％超急騰した。
この日の取引終了時点で、ニューヨーク商品取引所の軽質原油先物５月渡し価格は４．７５ドル上昇し、６．２８％高の１バレル＝８０．４２ドルで取引を終えた。ロンドンブレント原油先物６月渡しは５．０４ドル（６．３１％）上昇し、１バレル＝８４．９３ドルで取引を終えた。
ＯＰＥＣは３日、ＯＰＥＣと非ＯＰＥＣ産油国の合同技術委員会が同日開いた会合で、ＯＰＥＣ加盟国が２日に日次平均規模の自主減産計画を開始すると発表したことを指摘したと発表した。 5月からは115万7,000バレル。石油市場を安定させるための予防措置だ。ロシアの今年末までの日量平均50万バレル減産と合わせると、主要産油国の自主減産規模は合わせて日量約166万バレルとなる。
オーストラリア・コモンウェルス銀行のエネルギー商品アナリスト、ヴィベク・ダール氏は、ＯＰＥＣ加盟国の最新の決定は、減産の影響が以前よりも強い可能性があることを示していると述べた。
UBSグループは引き続き原油価格に対する前向きな見通しを維持しており、ブレント原油価格は今年6月には1バレル＝100ドルに達すると予測している。
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投稿時間: 2023 年 4 月 7 日